 ABS Asset-Backed Securities
Ce sont des obligations créées à partir de différents types de crédits (prêts subprime notamment, emprunts sur les carte de crédit, crédits automobiles, etc.).
Des pertes sont possibles sur ces titres en cas de défaut d’un emprunteur. Les ABS ont été divisés en différentes tranches en fonction du risque supposé. La rémunération augmente avec le risque.
ABX Abréviation de ABS Index
Chaque indice ABX mesure la valeur d’un groupe de vingt ABS émises par un panel d’organismes financiers.
L'évaluation de cet index est réalisée à la façon des CDS.
CDO Collateralized Debt Obligations
C'est une structure de titrisation d'actifs financiers de nature diverse.
Un CDO regroupe les titres de plusieurs centaines d'actifs (asset-backed security (ABS) par exemple.
Les parts de CDO sont divisées en trois tranches selon le degré de risquesupposé.
Les tranches equity sont les plus risquées.
Les tranches mezzanine sont intermédiaires.
Les tranches senior ou super-senior sont les moins risquées.
CDS credit-default swap
C'est une assurance...
Deux parties s'entendent à titre privé sur le fait que le vendeur du swap remboursera à l’autre à l’acheteur,
les pertes que ce dernier aura subies du fait de la défaillance d’un tiers.
L'acheteur verse au vendeur une "prime d'assurance" dont le montant est déterminé par le marché en fonction du risque de perte tel qu'il est évalué par le marché.
FDIC La Federal Deposit Insurance Corporation
Organisme fédéral américain de garantie des dépôts bancaires (100 000 dollars pour les comptes ordinaires et 250 000 pour les comptes-retraites).
Lourdement sollicité depuis le déclenchement de la crise. A ce jour, pour 2009, 23 banques ont fait faillite aux USA.
GSE Government–Sponsored Entities (Fannie Mae et de Freddie Mac)
Organismes fédéreaux de promotion de prêts au logement.
Ce sont les pouvoyeurs des RMBS.
RMBS Residential mortgage-backed security
C'est une titrisation de crédits hypothécaires résidentiels (Obligations). C'est un moyen de refinancement pour les organismes de crédit aux USA.
Ces titres sont bien évidemment adossés à des crédits immobiliers.
En 2007, le montant (5000 milliards) des RMBS a dépassé celui des bond du trésor américain.
SEC Securities and Exchange Commission
Régulateur de l’activité boursière aux USA, équivalent de la COB en France.
SIV Structured Investment Vehicle
Le SIV est un type de fond dans le système bancaire paralléle, inventé par Citigroup en 1988.
Les SIV étaient "populaires" avant le crash des marchés de 2008.
La stratégie de ces fonds a été d'emprunter de l'argent en émettant des titres à court terme et à faible taux d'intérêt afin d'acheter des titres à long terme à taux d'intérêt plus élevé.
Le profits sont donc générés à partir du différentiel de taux.
Le désordre monétaire de l'automne 2008 ainsi que le tarissement du crédit à signer leur arrêt de mort.
Subprime
Le terme est employé pour désigner un crédit hypothécaire (mortgage) à risque.
Ce crédit immobilier est gagé sur le logement de l'emprunteur (hypothèque), avec un taux d'emprunt variable au cours du temps.
| 
Glossaire
